文 | 张佳儒
最近的A股市场上，“易中天”这个名字意外走红。这里的“易中天”并非那位以品三国闻名的知名学者，而是由新易盛、中际旭创、天孚通信组成的光模块“三剑客”，因名字中各取一字而得名。
天孚通信是“易中天”里的“小而美”，业绩规模最小，市值最低，但增速波动最小、毛利率较高。
12月以来，天孚通信股价大涨39%，截至12月11日收盘总市值1708亿元。天孚通信这波涨势背后，站着一位从江西宜春农村走出来的“小镇青年”——邹支农。
邹支农出身农村，37岁创立天孚通信，起步的第一个产品是被日本企业“卡脖子”的陶瓷套管。前后经过两年，历经百万个瑕疵产品，天孚通信终于造出了国产的陶瓷套管，并在数年后登陆创业板。
如今，天孚通信市值1700亿元，相较于“易中天”成员这一话题性标签，其更受市场认可的核心身份，是英伟达供应链中的核心企业。
随着天孚通信发展与市值增长，邹支农的财富也水涨船高。就在一个多月前，2025年胡润百富榜揭晓，邹支农家族以665亿元财富位列第80位，较 2024 年上升213位，位列江西宜春首富。
邹支农和天孚通信是如何逆袭的？
小镇青年干出“光通信元器件第一股”1968年，邹支农出生在江西省宜春市高安县（今高安市）石脑镇龙溪村，农村家庭出身，从小就学习优异，大学考入吉林工业大学机械设计专业，是农村老家罕见的大学生。
毕业后，邹支农被分配到吉林四平的一家鼓风机厂工作，在90年代的下海潮中，邹支农投身商海，在吉林四平做起了电脑生意。
2001年，邹支农和妻子欧洋前往江苏苏州，创办豪亿数码网络有限公司，主要从事电脑网络工程综合布线方面的相关业务。正是这份工作，让他注意到光通信领域的“卡脖子”难题——布线工程必需的氧化锆陶瓷套管，当时完全依赖日本进口，价格居高不下。
“难道我们自己造不出来？”这个疑问成为邹支农创业方向的转折点。2005年，37岁的邹支农与合伙人朱国栋共同创办苏州天孚精密陶瓷有限公司，这便是天孚通信的前身。
天孚取自“technology first”的谐音，直白传递出技术优先的定位。这个定位与陶瓷套管的特性极为匹配，陶瓷套管米粒大小，是光纤精准对接的核心部件，生产涉及数十道工艺，对制程管控和量产能力要求极高。
创业之初，天孚通信付出了不小的代价，邹支农回忆，“我们生产了上百万个不良品。”经过前后两年时间的摸索，公司终于攻克纳米陶瓷烧结技术难关，并通过改进工艺，降低成本，实现了进口替代。
以陶瓷套管为基础，天孚通信延伸出光纤适配器和光收发接口组件两条产品线，三者共同构成三大核心产品线，2014年这三大业务营收占比分别达30%、13%和53%，基本覆盖光通信无源器件核心领域。
2015年，天孚通信在创业板上市，成为国内“光通信元器件第一股”。从小镇企业到上市公司，天孚通信的突围密码，藏在“如履薄冰”四个字里。
天孚通信总经理欧洋曾表示，天孚的特色就是高精度、高可靠性，凭借对经营“如履薄冰”地坚持，才能在数百家元器件公司里脱颖而出。
据了解，天孚通信每条产品线的入口，都悬挂着“如履薄冰”的牌匾，提醒员工心怀敬畏，质量瑕疵不仅会造成客户损失，更可能导致公司生存危机。
上市后，天孚通信确立“研发+并购”的双轮发展战略，沿着“基础到高端，国内到海外，电信到数通，元件到平台”的路径扩张。
尤为关键的一步是，2020年，当AI算力革命尚未爆发，邹支农预判到光通信行业“高速化、集成化”的技术趋势。当年，天孚通信宣布定增募资7.86亿元，专项投入“面向5G及数据中心的高速光引擎建设项目”。
“高速光引擎建设”这一前瞻性布局，不仅让公司的技术储备与后续AI算力爆发的需求高度契合，更为其进入英伟达供应链埋下了关键伏笔。
1700亿市值背后，天孚通信如何“绑定”英伟达？出于商业保密考量，天孚通信从未公开披露与英伟达的合作细节，但双方的深度绑定已被多篇券商研
比如，2025年9月，山西证券研报显示，在2025英伟达GPU技术大会上，英伟达首次推出了Quantum X800硅光CPO交换机，并将TFC（天孚通信）等列为光纤、连接器和微光学首批供应链合作伙伴。
研报进一步指出，天孚通信凭借光引擎成熟代工经验有望提供定制化高密度FAU（光纤阵列单元）并负责光引擎的气密封装和FAU精密耦合。
值得注意的是，“光引擎的气密封装和FAU精密耦合”这两项工序都是硅光CPO交换机中光学连接相关的核心工序，直接决定产品性能上限。
同年10月，招商证券研报补充了更具体的业务增长逻辑与预期：随着英伟达GPU交付量大幅上修，天孚通信参与配套的1.6T光引擎弹性可观，且天孚通信有源、无源产品在中远期均受益于CPO产业化落地，业绩高增具有持续性。
天孚通信的产品之所以能打入英伟达供应链，本质上是其精准匹配了AI算力爆发下的核心痛点。
根据公开信息，英伟达的 DGX GB200、DGX GB300 系列 AI 服务器，以及下一代支持 CPO（共封装光学）技术的 Quantum X800 InfiniBand 交换平台，均是为千亿、万亿参数大模型训练量身打造的“算力底座”。这类设备对数据传输链路的性能要求达到了前所未有的高度。
然而，传统的服务器配件在带宽、延迟和功耗方面已完全无法满足需求。天孚通信的1.6T光引擎就像“超级数据传输线”，刚好匹配英伟达的需求。
光有“超级数据传输线”还不够，得有个“精准接头”才能连到外部的大网络上，天孚通信的光纤阵列单元（FAU）就是这个“接头”。像英伟达的Quantum 系列新品，必须靠这种高精准的FAU才能正常对接外部网络。
目前，全球范围内具备 1.6T 级别 FAU 稳定量产能力，且能满足 CPO 技术严苛工艺要求的厂商寥寥无几，天孚通信的产品由此成为英伟达为数不多的选择。
为衔接英伟达等核心客户的发展节奏，天孚通信在产品之外，更以全球化布局构建供应链韧性。比如，公司泰国生产基地第一期项目已于2024年年中投入使用，第二期项目今年投入使用。
国内市场上，除了天孚通信，英伟达在国内还有诸多覆盖 AI 服务器、光模块、封测、散热等多个核心环节的供应商，比如“易中天”成员中际旭创和新易盛，两家核心优势集中在 800G、1.6T 等光模块整体供应。
天孚通信找准了差异化定位，明确定位光器件整体解决方案提供商和光电先进封装制造服务商，坚持不做自有品牌光模块，和新易盛、中际旭创等厂商形成互补。
欧洋此前曾表示，“现在几乎所有主流光模块厂商都是天孚通信的客户，天孚不会做和客户竞争。”
战略定位与技术突破，带来了业绩增长。2025年三季报显示，天孚通信实现营收39.18亿元，同比增长63.63%；归母净利润14.65亿元，同比大增50.07%。这样的业绩是其1830 亿元市值的支撑。
综合来看，邹支农和天孚通信的逆袭，是技术死磕与战略定力的胜利，也是前瞻的胜利。未来，随着AI算力需求的持续爆发与CPO技术的不断成熟，天孚通信能否延续业绩高增长并提升资本价值，值得关注。
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